Escenario de interés

Buen comienzo de semana para todos.

¡Qué jornadas nos esperan! Las decisiones de tipos de interés acompañadas con sus influyentes discursos, serán el eje de la primera semana de agosto. En la madrugada del martes (03:30 CET), el Banco de la Reserva de Australia (RBA) estará comunicando su veredicto, seguido ese mismo día por el de la FED (20:15 CET), el jueves por el Banco de Inglaterra (BoE) y el Banco Central Europeo (BCE).

Independientemente de lo que suceda, el tono de los comentarios de las entidades será de vital importancia, debido a que estamos con perspectivas macroeconómicas diferentes a las del primer semestre. Entre enero y junio pasado, hemos visto sólo a Ben Bernanke dispuesto a bajar el coste del dinero, mientras que las otras autoridades mostraban tener espacio para seguir elevándolo. Así, el rumbo de peral del billete verde ha sido el que todos conocemos.

Si bien Estados Unidos está en la cuerda floja, Europa y Oceanía ven cómo la epidemia crediticia se traslada a sus pagos. Ahora, vemos a Australia y Nueva Zelanda dispuestas a bajar de manera considerable los tipos hasta 2009 inclusive y un BCE que deberá ser claro hacia dónde se dirige. De esta forma, los eurobulls estarán atentos a cómo Trichet haga referencia al actual desacelere económico del Viejo Continente.

En la memoria de éstos, todavía está muy presente el “no bias” (sin sesgo) del presidente del BCE respecto a la inflación, declaradas en su última decisión. La expresión viene siendo interpretada como muy poco probable que lo veamos elevando el coste del dinero en los próximos meses.

Recuerden que en la penúltima reunión, Trichet nos trajo otra célebre frase: “heightened alertness” (extrema alerta), donde fue el anuncio implícito de una subida. Por lo que esta vez, se espera que bautice otros dichos, ya que la realidad ha cambiado considerablemente en julio.

Así, desde el comienzo de la sesión asiática, el cruce EUR/USD (euro frente al dólar se encuentra en la zona de empate del 1.55 dólares por euro, alejándose un poco más de sus recientes récords históricos en 1.6038. Dependiendo de cómo se comporte Big Ben, este nivel podría ser el común denominador de las próximas sesiones.

Escenario I

¿De qué depende que el dólar tenga otra semana como la anterior? Primero, que el RBA baje inesperadamente los tipos de interés, lo que no es imposible. De hacerlo, sería en 25 puntos básicos y el comienzo oficial de su nuevo ciclo. Al día siguiente, debemos mirar en la mañana hacia la Eurozona. Hasta el jueves iremos teniendo un idea de cómo viene el desacelere, viendo los resultados de las ventas minoristas, órdenes de fábrica, sector servicios y balanza comercial germana.

Estos datos influirán en el humor de los operadores para ir descontando posibles comentarios de Trichet. A pesar de la relevancia de estos números, mañana, el greenback para bien o para mal, captará toda la atención. Bernanke estará anunciando su decisión de tipos de interés y de sugerir preocupaciones por las presiones inflacionistas, serán interpretadas como futuras subidas.

Mientras tanto, el barril de petróleo seguirá haciendo de las suyas como acostumbra. Dado que en Estados Unidos es época de tormentas tropicales, el crudo puede tener subidas intradiarias, dado que su extracción desde el Golfo de México se puede ver disminuida, frenando el avance del greenback.

Esta tarde, debemos de seguir muy de cerca datos de inflación provenientes desde territorio americano. El Bureau of Economic Analysis estará publicando el gasto personal de junio, junto con sus índices relacionados a los precios. El evento, será el puntapié inicial para el descuento por parte de los dollarbulls, de un posible hincapié a en el combate de la inflación de parte de la FED.

Escenario II

Naturalmente, el otro posible escenario para el billete verde de acá a mañana, es el opuesto. Que la Reserva Federal exprese explícitamente la debilidad de los mercados de crédito, lo que puede ser muy factible, y no mencione la inflación. Esto sería un duro golpe para los dollarbulls, que perderían el apodo del bulls y pasarían a ser dollarbears.

Así, se dejaría de contemplar futuras subidas en los tipos de interés, con el billete verde volviendo ser el rehén de los caprichos del barril de crudo y de las intensiones del BCE.

La debilidad verde podría ser exacerbada en caso que el RBA decida posponer el comienzo de su política expansiva, a causa que la inflación amenace un poco más de la cuenta.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

La paridad cotiza a 1.5589 dólares por euro, oscilando en la presente jornada entre 1.5542 y 1.5594. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los soportes de 1.5500 (clave), 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave) continúan estando presentes en las estrategias de los operadores. A su vez, son tenidas en cuenta las resistencias de 1.5671 (mínimo del 14 de abril), 1.5904 (ex récord histórico) y 1.6038 (récord histórico).

Cabe recordar que la semana pasada el major fluctuó entre 1.5515 y 1.5769.

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 51 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es 65 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea del 61.80% (1.5566) y por debajo de la del 50.00% (1.5652) de los Retrocesos de Fibonacci

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen)

El cruce se negocia a 108.06 yenes por dólar, oscilando en la presente jornada entre 107.46 y 108.09. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo) y 106.64 (máximo del 28 de febrero), los operadores siguen contemplando la siguiente en 108.61 (máximo del 14 de febrero). A su vez, tienen en cuenta los soportes de 104.36 (mínimo del 2 de mayo), 103.00 (clave) y 101.04 (máximo del 25 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 57 puntos, luego de haber estado sobrevendido. La volatilidad por hora es de 40 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea de la del 23.60% (107.20) y por debajo de la del 0.00 % (108.61) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9673 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.9668 y 1.9764. En los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

En la plaza interbancaria, los operadores contemplan las resistencias de 2.0000, 2.0193 (máximo del 27 de marzo), 2.0398 (máximo del 14 de marzo) y 2.0578 (máximo del 13 de diciembre de 2007). Dado que el precio actual ha penetrado el soporte de 1.9894 (mínimo del 6 de marzo), los siguientes en 1.9614 (mínimo del 14 de febrero) y 1.9411 (mínimo del 21 de febrero) son vigilados.

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 50.00% (1.9760) y por encima de la del 61.80% (1.9666) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 90 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 31 puntos, casi sobrevendido

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 902.70 dólares la onza, oscilando en la presente jornada entre 902.55 y 915.62. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Nuevamente, el soporte clave de 900.00 está siendo desafiado. De ser penetrado, los siguientes pisos en 872.55 (mínimo del 1° de abril), 849.50 (mínimo del 22 de enero) volverán a ser contemplados. A su vez, tienen en cuenta las resistencias de 935.45 (máximo mensual), 953.05 (máximo del 17 de abril) y 1032.60 (máximo histórico).

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 61.80% (918.16) y por encima de la del 100.00% (845.26) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 49 puntos, luego de haber merodeado la zona de sobrecompra. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 900 pips.

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.