Al compás de la brisa

Buena jornada para todos.

Sacando una foto de lo que está sucediendo entre el euro y el dólar, se observa una clara indecisión a nivel fundamental a ambos lados del Atlántico, provocando que el major comunitario no sea capaz de mantener un rumbo más firme. Tanto miembros de la FED como del Banco Central Europeo (BCE), pasan sesión tras sesión enviando al mercado señales confusas.

Algunos recalcan que su prioridad número uno es la inflación y otros el crecimiento económico, tratando de herir lo menos posible a los mercados crediticios. Lo cierto es que menos de 24 horas, los directivos del BCE han vuelto a poner en práctica su intervención verbal.

Anoche, Yves Mersch señaló que una subida de tipos en julio no significa que el BCE reinvente su ciclo restrictivo. Dado que este posible evento está totalmente descontado, la divisa comunitaria registró una toma de beneficios. Esta mañana, su colega Juergen Stark, ha afirmado que la inflación permanece “inaceptablemente alta”. Así el cruce EUR/USD (euro frente al dólar) recuperaba sus pérdidas de la sesión asiática y registraba sus máximos intradías en 1.5539 dólares por euros.

Mientras que en la pasada jornada americana, las contradicciones de la FED vinieron por parte de los diarios Wall Street Journal y el británico Financial Times. Señalan que de acuerdo a fuentes cercanas a Bernanke, las explosivas declaraciones del presidente de la FED han sido prácticamente una puesta en escena. De esta forma, los contratos a futuros de fondos de la FED han reducido drásticamente las posibilidades de tener una subida de tipos la semana que viene. Del 26% del lunes, han pasado al 16%.

¿Corrección cruda hacia los US$ 45?

Como ayer les señalaba, el barril de crudo es el que verdaderamente gobernará el destino del par en estos días. La toma de beneficios desde sus máximos en 139.83 dólares continúa y se negocia en la zona de 133, dándole un respiro al billete verde. Ahora se debe estar muy atento al ver si se quiebra el soporte de los 130. En el mercado del oro negro, va muy de a poco creciendo el consenso de que no existen fundamentos para que siga subiendo.

Dentro de los pronósticos más bajistas de la commodity, hay uno que realmente sorprende y es interesante prestarle atención. Según William Smith, CEO & portfolio manager de SAM Advisors, sostiene que el crudo está comenzando una corrección hacia los 45 dólares. Sí, cuesta creeer una estimación tan jugada pero así es.

Smith argumenta del precio actual del crudo, entre 30 y 40 dólares pertenecen a especulación pura. Otra porción que oscila entre 20 y 30 dólares corresponde a la debilidad del billete verde mientras otros 15-20 dólares responden a las tensiones geopolíticas. Y naturalmente, apuesta a una sólida recuperación del billete verde en el segundo semestre.

Su visión va en línea con las estimaciones de la Agencia Internacional de Energía (IEA) que por quinto mes consecutivo viene reduciendo sus expectativas de demanda global, argumentando que no hay razones para que siga subiendo a corto plazo.

Minutas del Banco de Inglaterra (BoE)

En la última reunión de tipos de interés del Banco de Inglaterra (BoE), la votación a favor de mantenerlos en 5% ha sido 8 a 1. Como es costumbre en la entidad, el único disidente a favor de reducirlos ha sido David Blanchflower.

Al igual que en los últimos encuentros, la preocupación número uno del BoE es la inflación. En mayo se ha situado en 3.3%, muy por encima de sus objetivos anualizados de 2%. A su vez, el BoE espera que a fin de año, trepe al 4%, señalando una posible subida de tipos de interés. De hecho, la contundencia de la votación ha enviado la señal al mercado del cable que el directorio estuvo muy cerca de elevar el coste del dinero.

Desde el desplome del mercado hipotecario en el Reino Unido en noviembre pasado, la libra no ha hecho otra cosa que perder terreno frente al dólar. Con señales tan confusas del BoE respecto al futuro de los tipos de interés (ya que ayer señaló posible bajada) y una economía que cada vez conoce más el rojo oscuro a nivel macro, los operadores vigilan muy atentos el mínimo anual de 1.9337. En caso que sea penetrado, estarían observando correcciones hacia el 1.80 para la primera mitad de 2009.

Carry trade

De acuerdo al índice de riesgo que elabora el banco suizo UBS, que registra un puntaje bastante estable en 0.75 puntos. Mercados de renta variable con poca volatilidad y crediticios superando claramente su peor etapa, provoca un apetito por esta lucrativa práctica.

La muestra de la renovada confianza en estos mercados se ve a través de los buenos resultados del banco de inversión americano, Goldman Sachs, que superó las expectativas correspondientes al segundo trimestre.

A la espera de los resultados del banco Morgan Stanley (que también se esperan buenas cifras), el cruce USD/JPY (dólar frente al yen) vuelve a contemplar la resistencia clave de 108.60 (máximo febrero de 2008). En estos momentos se encuentra a menos de 30 pips del objetivo, al compás de la brisa.

Las oportunidades del día

Cruce EUR/USD (euro frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.5482 dólares por euro. En la presente jornada, el major viene oscilando entre 1.5462 y 1.5539. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

Con un soporte en 1.5500 (clave) permanentemente desafiado, los operadores contemplan los siguientes en 1.5341 (mínimo del 24 de marzo), 1.5146 (mínimo del 5 de marzo) y 1.5000 (clave). A su vez, se tienen en cuenta las resistencias de 1.5671 (mínimo del 14 de abril), 1.5904 (ex récord histórico) y 1.6019 (récord histórico).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 45 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es 55 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 61.80% (1.5563) y por encima de la del 100.00% (1.5282) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce USD/JPY (dólar frente al yen):

El cruce se negocia a 108.27 yenes por dólar consolidando un nuevo soporte, en 108.00 yenes. En la presente jornada, el major nipón viene navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 107.84 y 108.45. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

Dado que el precio ha penetrado las resistencias de 105.70 (máximo del 2 de mayo) y 106.64 (máximo del 28 de febrero), los operadores vigilan el siguiente objetivo en 108.61 (máximo del 14 de febrero). A su vez, tienen en cuenta los soportes en 104.36 (mínimo del 2 de mayo), 103.00 (clave) y 101.04 (máximo del 25 de marzo).

Mientras tanto, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos está en 45 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. La volatilidad por hora es de 70 pips. Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por encima de la línea de la del 0.00% (107.75) de los Retrocesos de Fibonacci.

Cruce GBP/USD (libra esterlina frente al dólar)

El cruce se negocia a 1.9524 dólares por libra, navegando en una banda de fluctuación que oscila entre 1.9477 y 1.9580. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por debajo de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, los operadores contemplan los soportes de 1.9411 (mínimo del 21 de febrero), 1.9337 (mínimo anual) y 1.9183 (mínimo de 2007 y nivel clave). A su vez se vigilan las resistencias de 1.9614 (mínimo del 14 de febrero), 1.9894 (mínimo del 6 de marzo) y 2.0000 (psicológico).

Siguiendo con los gráficos por hora, el precio actual se encuentra por debajo de la línea del 23.60 % (1.9577) y por encima de la del 0.00% (1.9363) de los Retrocesos de Fibonacci. Por otra parte, las Bandas de Bollinger nos muestran una volatilidad por hora de 100 pips y el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se ubica en 45 puntos, luego de haber estado sobrevendido

Cruce XAU/USD (onza de oro frente al dólar)

El cruce se negocia a 887.28 dólares por onza de oro. En la presente jornada, el golden cross viene oscilando entre 880.28 y 888.40. Mirando los gráficos por hora, las Medias Móviles Exponenciales (MME) de 20 y 50 días se encuentran por encima de la MME de 200 días.

A nivel interbancario, se contemplan las resistencias de 935.45 (máximo mensual), 953.05 (máximo del 17 de abril) ,1032.60 (máximo histórico) y 1200.00. Dado que el precio actual ha penetrado el soporte de 900.00 (clave), los operadores todavía vigilan los siguientes en 872.55 (mínimo del 1° de abril), 849.50 (mínimo del 22 de enero) y 799.05 (máximo del 17 de diciembre).

Por otra parte, la presente cotización se encuentra por debajo de la línea del 23.60% (889.94) y por encima de la del 0.00% (845.73) de los Retrocesos de Fibonacci. Para finalizar, el Indicador de Fuerza Relativa (RSI) de 60 minutos se encuentra en 44 puntos, luego de haber estado sobrecomprado. Además, la volatilidad por hora podría llegar hasta los 800 pips.

Éxitos en la sesión. Seguimos informando desde nuestra web.

Ignacio Barrios
Dpto. de Información y Análisis de Mercado.